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景星資本創始合夥人王利朋

2018年1月10日，由超聲波主辦的“超聲波第二屆意見領袖生態峰會·顛覆者”在北京海航大廈萬豪酒店召開。景星資本創始合夥人王利朋出席了峰會，並參與了主題為“2018年投資的機會在哪裡？”的圓桌論壇環節，分享了他對投資的一些看法。

景星資本創始合夥人王利朋（以下簡稱“王利朋”）：很感謝子超的邀請，去年創立的景星，在創立景星之前在清科主管投行業務及部分投資業務，因為做了10多年投資，也做了10多年投行，所以開玩笑講在創業的時候覺得不結合些網際網路都不好意思和人打招呼，所以我們現在算是一個新的打法，基本上屬於重度地依賴於資料，某種程度上約等於量化投資。目前我們關注的領域主要是消費升級或者所謂大消費的範疇和企業服務領域。

大觀資本創始合夥人範路（以下簡稱“範路”）：我們來講講2018年大家最看好的新方向都有哪些。因為剛剛我在前面講的我們對2018年的看法已經蠻多的了，我們選一個相對來說大家爭議比較大的方向，先問一下大家的想法，比如說區塊鏈，你們對這個事情怎麼看？

王利朋：區塊鏈的公司是一個特別考驗投資人專案鑑別能力的投資領域，其實中國有很多垂直的產業在過去的十幾年進去的錢和出來的錢是嚴重不在一個數量級上，區塊鏈也很有可能是這樣性質的產業。但是這個產業從創業公司的角度非常特殊，有非常非常多的區塊鏈的創業者在公司可能拿了天使輪以後基本上不再需要拿VC或者是PE的投資了，因為他們變相融資模式非常發達，可能幾千萬美金一、兩個月的時間就搞定了。雖然大家覺得99.9%的專案都不是那麼靠譜，但是確實大的趨勢我們是比較認可的，比較考驗大家的確實是怎麼樣能夠從中挑選出真正代表方向、創造價值的創業專案。

範路：王總您覺得怎麼挑呢？

王利朋：我個人還是覺得這個要和最終的商業本質結合，要看業務本質，因為區塊鏈的方向特別特別多，所以考驗大家自己產業的經驗、對團隊的判斷，這是一個非常非常困難的事，所以成功率會相對比較低，我個人還是覺得這是一個值得投資的方向。

範路：我們剛才講了一個相對比較熱的話題，就是區塊鏈。2018年大家還看好什麼新的方向？或者說大家有什麼新的機會希望分享給創業者，讓他們向這個方向做事情，你們願意投呢？從我們角度說，永遠只有一個主題，就是出海，你去掙外國人的錢，這個事情我們都願意支援你，從大觀資本的角度上來說就是這樣的，因為我們是投早期的，早期你有這樣的專案就來找我們，特別是在海外需要流量的，因為核心的模式你還是要有流量，我們投的所有公司都是在流量的上下游，所以你需要流量、需要做使用者獲取的，你來找我們，這個事是OK的。

2018年你想跟大家說點兒什麼？

王利朋：除了大家普遍都會比較看好的領域以外，某種程度上可能更期待的一個領域是我本人比較熟悉的領域，也就是股權投資和科技元素的結合，大家知道像高盛這樣的公司，全球4萬多員工，1萬多員工是IT人員，這是一個比較傳統的金融機構，做投資和投行的業務，高盛這樣的公司已經早就轉型成為一個科技公司和網際網路公司了。我們看到海外的很多創業者都在非常快速地引入到和股權投資相關的非常多的細分垂直賽道。

大家看到資料，現在美國非上市公司的股權融資金額每年大概接近2萬億美金，是VC+PE的數倍，所以這是一個非常大的市場，但是中國目前比國外晚個3、4年的時間。我相信這中間會有大量的機會，中國也開始有一些創業者進入到這個領域，這個領域是我們特別特別期待的一個領域，我們希望能夠有機會和大家有更多的合作。

範路：因為在國內股權投資其實有時候就和ICO似的，它裡面有一些很奇奇怪怪的人，給你說一些很奇奇怪怪的事情，大家有的時候會給很多聽到這些名詞的人心裡面一些負面的負擔。

王利朋：股權投資在全球來看，比以P2P為代表的債權類的發展要慢，慢是有原因的，因為股權類的交易比較複雜，標準化程度比較低，評價體系其實和債權投資的評價體系也非常不一樣，即便目前海外有所謂的量化的風險投資的一些機構出來，其實他們的方法論也不太一樣。所以股權類的投資是否能夠持續投資成功的專案是個挺有挑戰的事兒。

但是目前來看，海外一些同行在這個領域已經有不錯的碩果，能夠為我們所借鑑。

範路：還是要想辦法讓世界變得更美好一點，哪怕是說你心目中更美好的世界，也要讓它向那個方向發展一點，是這樣的。

2017年對於投資圈來說是很痛苦的一年，為什麼呢？缺方向，2017年為什麼缺方向？一旦像AI這種方向流行起來的話，大家就會覺得比較痛苦，因為它離商業稍微有點兒遠。當O2O流行起來的時候，你會發現整個創投圈是一場盛宴，大家都衝上去搞，因為甭管是多麼簡單的一個生意，大家都看得明白。

2017年就像剛才劉玉老師分享的資料，雖然投資的筆數少了，但是金額高了，因為大家沒方向，只能是逮住那幾個差不多的，就狠往裡砸，整個的大勢都是這樣的，真正拿到特別多錢的，像ofo、摩拜的公司是很少的，但是他可能一下就把下面人該拿的錢一把都拿走了。

所以，2018年從我個人的角度來說，能夠有一些跟商業本質更接近的一些方向被大家所找到和努力去追尋，這個是我希望大家能夠努力做的，也是作為今天我給大家的一個結束語，大家好好做生意，做一個好生意，我們願意在大家做生意的過程中予以幫助，這是我給大家2018年的祝賀。

我也想請每一位給在座的朋友一個2018年的預祝。

王利朋：投資機構在一定程度上也是一個創業機構，當然創業者很大程度上也是一個投資者。所以，我希望2018年所有的創業者不用過度地關注風口，因為對於創業成功來說，最核心的三個引數：

1、找對方向。

2、找對人。

3、找到錢。

方向問題是一個長期的問題，因為風口這陣風很快就過了，也同意主持人的觀點，我們要抓住商業的本質，大家去分析自己團隊的能力能夠解決哪個行業的什麼樣的問題，這是一個長時間的問題，能夠讓大家在行業裡立足很久。當然更好地控制好另外兩個引數，找到更好的團隊、找到足以支撐大家快速發展的資金也很重要。

所以，預祝大家無論是創業公司還是投資機構，我們在2018年能有更好的發展，謝謝！